Yeni Şafak Müellifi Şahap Kavcıoğlu, altın fiyatlarının neden yükseldiğini tahlil eden bir yazı kaleme aldı. Kavcıoğlu yazısında, “ABD ve Çin ortasındaki ticaret savaşları, AB’de Brexit’in durumu, Rusya ve İran’daki ABD yaptırımları ve Fransa’daki sarı yeleklilerin protestoları 2019’a damgasını vurmuştu. Bu vakalar 2020 yılı için başlı başına risk unsuruyken, bir de Kovit-19 salgını çıkınca işler iyice sarpa sardı. Bu durumda ekonomilerde en emniyetli yatırım aracı olarak tekrar altını daha fazla öne çıkardı. Ekonomik aktivitenin çökmemesi için ülkeler para bastıkça ve faizler düşük seyrini korudukça dolardan kaçan yatırımcılar, doğal olarak altına yönelmeye başladı” sözlerini kullandı.
İşte Şahap Kavcıoğlu’nun o yazısı:
Hükümetlerin Kovit-19 virüs salgınından korunmak için piyasalara verdiği nakit para takviyesi, ister istemez o ülkelerin bütçelerinde bir bozulma yarattı. Yeniden ihracat ve ithalattaki, turizmdeki ve endüstrideki düşüş ülkelerin gelirlerinde önemli bozulmalara neden oldu. Hasebiyle, Kovit-19 sonrası dünya piyasalarının kimyası zati iyice bozulmuştu.
Hatırlanacağı üzere biz de bu köşede tekraren yazdık. Esasen 2020 yılı ile ilgili beklentiler çok olumlu değildi. Bunun nedeni, ABD ve Çin ortasındaki ticaret savaşları, AB’de Brexit’in durumu, Rusya ve İran’daki ABD yaptırımları ve Fransa’daki sarı yeleklilerin protestoları 2019’a damgasını vurmuştu. Bu hadiseler 2020 yılı için başlı başına risk unsuruyken, bir de Kovit-19 salgını çıkınca işler iyice sarpa sardı.
Tüm bunların tesiriyle de 2020 yılında dünya piyasaları, daha evvel gibisi görülmemiş bir ekonomik ve siyasi kaos periyodundan geçiyor. Dünyada rezerv para olarak kabul edilen dolar global ölçekte zayıflamaya devam ediyor. ABD ve Çin ortasında Mart 2017’den itibaren devam eden ticaret savaşlarının tesiri ve son olarak iki ülkenin karşılıklı olarak konsoloslukları kapatma kararları dolar üzerindeki baskıyı iyice artırdı. Doların altı para ünitesine karşı pahasını gösteren ABD Dolar Endeksi (DXY) 4 ayda 103’ten 94,35 düzeyine inerek son 2 yılın en düşük düzeyine geriledi.
Dolar global ölçekte bedel yitirirken, son periyotlarda inançlı yatırım araçları ortasında gösterilen Euro, AB’de onaylanan yeni teşvik paketinin de tesiriyle dolara karşı kıymet kazanıyor.
Lakin, durma noktasına gelen ekonomilerde en sağlam yatırım aracı olarak tekrar altın başkalarından daha fazla öne çıktı. Ekonomik aktivitenin çökmemesi için ülkeler para bastıkça ve faizler düşük seyrini korudukça dolardan kaçan yatırımcılar, doğal olarak altına yöneliyor.
Kovit-19 salgınına yönelik ikinci dalga kaygıları, global iktisada dair belirsizlikler ve merkez bankalarının eşi görülmemiş teşvikleriyle bir arada altın, tüm vakitlerin en yüksek düzeyini gördüğü 2011 yılının 60 dolar kadar üzerine çıkarak 1.982,73 dolar ile rekor seviyeyi yakaladı. Altının rekor kıran yükselişine ait gelişmeler özetle;
-Öncelikli olarak dünyada jeopolitik tansiyonun artması ve koronavirüs salgınının tüm dünyada büyümeyi olumsuz etkilemesi.
-Faizlerin sıfıra hatta eksi faize inmesi sonucu sabit getiri kalmayınca tekrar faiz ödemeyen fakat pahası düşmeyeceği düşünülen altına yönelişin artması.
-Tüm dünyada hükümetler ve merkez bankaları ekonomilerini desteklemek için daha evvel görülmemiş büyüklükte teşvik paketleri açıklıyor. Merkez bankalarının çok büyük likidite yaratması ve bunu gerçek dala akıtmaları sonucu oluşan ortam da altına dayanak veriyor.
-Ayrıca, ek teşvikler ile hükümetlerin para ünitelerinin bedelini düşürmesi yatırımcıları altın varlıklarını artırmaya yöneltiyor.
-Koronavirüsün istenildiği üzere denetim altına alınamaması ve virüsün ABD, Avrupa ve Çin’in kimi bölgelerinde yine çıkışa geçmesiyle artan ikinci dalga telaşları ve artan koronavirüs hadiseleri, altına olan talebi daha da körüklüyor.
-Ekonomilerde ortaya çıkacak öngörülemeyen risklere rağmen altın hala inançlı liman talebi yaratıyor.
-Uzun müddettir devam eden sıhhat krizinin global işsizliğin üzerindeki tesirinin hala belgisiz olması ve toparlanmanın suratı konusunda rastgele bir öngörüde bulunulamaması altının daha da yükseleceğini gösteriyor.
Bunların dışında ABD ile Çin ortasında berbatlaşan alakalar, ABD’de yükselen siyasi ve toplumsal rahatsızlıklar, Kasım ayında yapılacak olan ABD Başkanlık seçimleriyle ilgili belirsizlik, doların durumuyla ilgili önemli soru işareti yaratıyor. Bu nedenle doların global bazda zayıf kalması altın fiyatını üst istikametli destekleyen ana faktör olmaya devam ettiğini söyleyebiliriz.
Sonuç olarak, faizlerin uzun müddet düşük kalacağı yahut negatif gerçek faiz oranı varsayımı ile başta ABD Merkez Bankası (Fed) olmak üzere merkez bankalarının genişlemesini sürdüreceği beklentileriyle, 2021 yılında altında daha yüksek düzeyler göreceğimizi varsayım ediyoruz.
Haber7
