Merkez Bankası’nın faiz kararını pahalandıran Milliyet muharriri Zeynep Aktaş, açıklama metninde yer alan ayrıntılara dikkat çekerek, dolar için kritik kestirimde bulundu.
İşte Aktaş’ın o yazısı;
Borsada süreç gören bankaların borç ödeme güçleri yüksek. Bankaların borç ödeme güçlerini tespit etmek üzere geliştirilmiş pek çok modelden bir tanesi de Bankometer metodu. Bu metot, bankaların borç ödeme gücünü pahalandırmak için IMF’nin tavsiyeleri de dikkate alınarak geliştirilmiş. Bankometer’in, en az sayıda parametre ile doğruya en yakın sonuçlara ulaşma özelliğine sahip olduğu söylenebilir.
Metod uygulanırken kullanılan kriterler ortasında sermaye faal varlık, sermaye özvarlık, sermaye yeterlilik, takipteki kredilerin toplam kredilerdeki hissesi, faiz masraflarının gelirler içerisindeki hissesi ve kredilerin varlıklar içerisindeki hissesi bulunuyor. Bankomer skoru kriterlerin ağırlıklandırılması ile oluşturuluyor. Bu parametrelerle hesaplanan bankometer skorunun 70’in üzerinde olması durumunda bankaların borç ödeme güçlerinin de yüksek olduğu sonucuna varılıyor.
Bankaların ana göstergelerinin ağırlıklandırılarak oluşturulduğu Bankometer skoruna nazaran kesimdeki bankaların borç ödeme güçlerinin yüksek olduğunu görüyoruz.
TARİHİ SAYILAR
Bankaların piyasa değeri/defter pahası 0.39 düzeyinde bulunuyor. VakıfBank’ın piyasa kıymeti özvarlıklarının yüzde 29’una kadar düşmüş durumda. Halk Bankası’nın piyasa pahası özvarlıklarının yüzde 26’sı düzeyinde. Bankaların çoklukla defter bedelleri düşüktür. Fakat bu gelinen düzeyler tarihi düşük sayılar. Bankalar mali yapıları ile bu defter değerilerini hak etmiyor.
PPK’NIN KARARI VE YENİ ADIMLARI
Merkez Bankası, nisan ayı Para Siyaseti Şurası faiz kararını açıkladı. Banka siyaset faizini yüzde 19 düzeyinde tutarken, metinde yapılan değişikliklerle sıkı para siyasetinin sona erdiği gevşek para siyaseti için de fırsat kollandığı görüldü. Merkez Bankası’nın faiz kararındaki ana başlıkları özetlediğimizde yatırımcıların gözden kaçırmaması gereken detaylar şöyle:
1 Faiz indiriminin başlamamasının nedeni: TCMB Faizi sabit bıraktı. Bunun üç ana nedeni TL’deki bedel kaybı, iç talebin güçlü olması ve global piyasalarda emtia fiyatlarındaki artışla gelen riskler, olarak sıralanabilir.
2 Faizde artırım beklenmemesinin nedeni: Yeni lider faizi artırmak için gelmedi. Faiz artırımı lakin enflasyondaki bir sıçrama ile gündeme gelebilir.
3 Faiz indirimi için hangi iki gösterge izlenecek? Merkez Bankası ÜFE ve TÜFE’nin seyrini takip edecek. ÜFE 31,20 ve TÜFE 16,19 düzeyinde bulunuyor. Üretici fiyatlarının seyri önümüzdeki aylarda tüketici fiyatlarına da yansıyacak. Bu nedenle bir ay daha faizin yüzde 19 düzeyinde kalması beklenebilir. TCMB siyaset metni enflasyonun seyrini izleyeceğinin bağlantısını gerçekleştirdi.
4 Para siyasetinde gevşeme devri kollanıyor. İktisatta büyüme sürüyor fakat bunun kalitesi ve sürdürebilirliği değerli. TCMB, faiz indiriminde adım atmak için bilgilerde oluşacak birinci fırsatı gözleyecek.
5 Faiz indirimi haziranda başlayabilir. Kur hareketlerinden kaynaklı olarak enflasyonun yüksek seyri sürüyor. Bu nedenle mayıs ayında da faiz indirimi gerçekleşmeyebilir. Piyasa beklentisi bir faiz indiriminin ağustosta başlaması tarafında lakin faiz indirimi haziranda başlayabilir.
KREDİ ALIMI İÇİN YILIN İKİNCİ YARISI BEKLENMELİ
Yıllık faiz yüzde 19 düzeyinde. Lakin bir yıl için çekilen 10 bin TL’lik gereksinim kredisi karşılığında oluşan faiz maliyeti bankadan bankaya farklılık göstermekle birlikte yüzde 24 ile yüzde 44 ortasında değişiyor. Konut ve otomobil kredilerinde de yüzde 25’le başlayan geri ödeme faizleri gözleniyor. Mevcut faiz oranlarıyla gerçekleştirilecek süreçler tüketicilere epey yüksek maliyetler oluşturmakta. Yılın ikinci yarısından sonra faizler gerilemeye başlayacak. Bu göz önünde bulundurularak hareket edilmeli.
BORSA VE DOLARIN SEYRİ
Borsa ve dolar kurunda bir mühlet yatay hareketin tartı bulacağı gözleniyor. Borsa endeksi üst hareket edecek enerjiyi toplamada zorlanıyor. Lakin aşağı yanlışsız satış dalgasını doğuracak bir kırılma da yok. Endeks 1.352-1.445 aralığındaki bir bantta sıkıştı. 1.352 aşağı kırılmadıkça pay bazında hareketlerle 1.445’teki satıcıların bulunduğu düzeyleri test etmeyi deneyecek. Borsada pay bazında güçlü hareketler görülmeye devam edecek.
Dolar kurunda 8.45’ten başlayan aşağı taraflı bir eğilim var. Fakat takviye noktalarında yeni alıcıların geldiği görülüyor. Enflasyonun düşebilmesi için kurun 8’in altına inmesi gerekiyor. Kısa vadede 8.09 düzeyi kıymetli. Bu düzeyin altındaki hareket korunabilirse kademeli olarak 7.78’e hakikat düşüş sürebilir. 8.09’un üzerinde 8.20 ve 8.48 birinci amaç dirençler olacaktır.
Haber7
