Federal Rezerv yetkilileri, daha düşük görüşa doğru yavaş ilerleme konusunda eğilimlerydiler ve Haziran toplantısında Amerikan ekonomisinin şaşırtıcı bir şekilde kalma gücüne karşı temkinliydiler – öyle ki bazı kısım, nihayetinde merkez bankası olarak sabit tutmak yerine geçen ay faiz oranlarını genişletmek bile istedi. yaptı, toplantıdan dakikalar gösterdi.
Fed yetkilileri, daha önce yaptıkları 10 ardışık büyümenin ekonomiyi nasıl sürdürdüğünü görmek için kendilerine daha fazla zaman tanımak amacıyla 13-14 Haziran’daki toplantılarında faiz oranlarını değiştirmeme kararı aldı. Daha yüksek faiz getirileri, harcamayı ve para harcamayı daha pahalı hale getirmek için ekonomiyi yavaşlatır, ancak tam olarak ortaya çıkmadığı aylar hatta yıllar alır.
Aynı zamanda yetkililer, bu yıl iki çeyrek puanlık faiz artışı daha fazlasını öneren ekonomik tahminler yayınlar. Bu tahmin bir mesaj göndermeyi amaçlıyordu: Fed politika yapıcıları, bir toplantıyı iptal ederek faiz dizilerinin gecikmelerini geciktiriyorlardı. Hızlı hücuma karşı saldırılarını durdurmuyorlardı.
Çarşamba günü yayınlanan toplantı tutanakları, hem daha fazla faiz artışının muhtemel olduğu mesajını güçlendiricidi hem de Haziran tartışması hakkında daha fazla ayrıntı sundu – Fed yetkililerinin ekonominin nasıl şekillendiği ve bu konuda ne ortasındaki dünyanın ortasındaki çekilişdi.
Fed’in 11 oylama yetkisinin tümü, Haziran ayındaki faiz oranlarının sabitlenmesini destekledi, ancak bu oybirliği, yüzeydeki gerilimleri gizledi. Merkez bankası yetkililerinden birkaçı – bu yıl politikada oy kullanmanın 7’si dahil olmak üzere toplam 18 – oran artışına yöneliyordu.
“Neredeyse tüm” Fed yetkilileri, Haziran ayında faiz oranlarının değiştirilmesinin “uygun veya kabul edilebilir” olduğunu düşünürken, “bazıları” ya faiz oranlarının yükseltilmesinden yana ya da egemenliği devam eden güç, ABD’de devam eden yükselişin gözünün önündeki “böyle bir teklif” destekleyebilirdi”. tutanaklara göre ekonomi ve tartışmanın tekrar soruşturmaya girmesine ilişkin “birkaç açık işaret” yayınlandı.
Ve devletleri, yayılmayı hızlı bir şekilde kontrol altına almazlarsa, bunun günlük hayatın o kadar olağan bir parçası haline gelmesi ve oradan çıkmanın daha zor olacağı konusundaydiler.
“Neredeyse tüm olasılıklar, genişlemenin hala Komite’nin uzun vadeli hedefinin oldukça üzerinde olması ve rolünün yapısının sıkı kalması nedeniyle, genel görünümüne ilişkin olarak yukarı yönlü risklerin veya sürekli yüksek yayılmanın etkilerinin sınırlarının çıpadan içerdiği nedenlerin genişleyebileceğini, piyasayı şekillendiren temel unsurlara ulaşmayı hedeflediğini belirtiyor. politika görünümü” dedi.
Tutanaklar, bunun Fed için ne kadar zor bir gecede çizdi. Enflasyon genel olarak önemli ölçüde düştü, ancak bunun nedeni kısmen gıda ve yakıt fiyatlarının soğumasıdır. Çekirdek yerleşimi olarak bilinen bu değişken kategorileri ortadan kaldıran bir yerleşim önlemi, ilerlemeyi çok daha fazla durduruyor. Bu, özellikle ekonominin genelinin ayakta kaldığına dair işaretler göz önünde, Fed’in dikkatini çekti.
Tutanaklara göre Fed yetkilileri toplantısında “Çekirdek büyümesinin yıl sonunda bu yana sürekli bir aksilik göstermediğini” belirterek, “genel olarak” hane harcamalarının “beklenenden daha güçlü” bilince dikkat çekti. Yetkililer, bazılarının daha zayıf ekonomik özelliklerini gördükleri ve diğerlerinin “beklenenden daha fazla güç” bildirdiği için, işletmelerden bir dizi rapor sonuçlarını bildirdi.
Son erişim verilerinin ayrıntıları da Fed’de bazılarını rahatsız etti. Yetkililer, mallar için – mobilya veya giyim gibi fiziksel alımlar – fiyat dizilerinin ılımlı olduğunu, ancak son aylarda beklenenden daha yavaş olduğunu belirtti.
Kira girişinin soğumaya devam etmesi ve genel geçişi düşürmeye yardımcı olması beklenirken, “birkaç” yetkili, düşük satılık konut stoğu ve son zamanlarda “beklenenden daha az yavaşlama” nedeniyle ummanın daha sonrasında bir düşüşten geleceğinden düşünceleridu. yeni kiracılar tarafından imzalanan kiralamalar için kiralarda. “Bazı” Fed kurumları, diğer hizmet fiyatlarının “son birkaç ayda çok az yavaşlama etkisini gösterdiğini” kaydetti.
Fed’in toplantısından bu yana, uygulamalar daha fazla faiz artırımının beklendiğinin sinyallerini vermeye devam ediyor. Fed başkanı Jerome H. Powell, geçen hafta Madrid’de yaptığı bir konuşmada, daha yavaş bir faiz oranı dizinin hızıyla devam etmeyi beklediğini söyledi – ancak yöneticilerin faiz hamlelerine dönebileceğini göz ardı etmedi. .
“Hareket etmediğimiz bir toplantı yaptık, yani bu bir bakım hızımızı azalttı,” diye açıkladı. “Ekonominin beklendiği gibi olmasını varsayarsak, bunun gibi bir şeyin devam etmesini bekliyorum.”
Yatırımcılar için soru, Fed’i oransal dizileri için daha agresif bir yola geri dönmeye neden olan teşvikin sağlanması veya diğer yollardan faiz hareketlerinin ertelenmesine neden olacak.
Politika geliştiriciler, faiz oranlarının yol göstericileri için gördüğü yöne giden yol ekonomide olanlara bağlı olarak değişebileceği konusunda netti. Enflasyonun devam etme belirtileri gösteriyorsa, iş yaşamının bekledikleri bir şekilde güçlüyse ve konaklama harcamaları artmaya devam ediyorsa, bu, hanehalkı ve iş harcamalarını ortadan kaldırmak zorunda kalması bir dereceye kadar soğutmak için daha yüksek faiz oranlarının gerekebileceği duruma gelmesi. fiyatları çok yükseltiyor.
Öte yandan, enflasyonun hızla düşmesine, istihdam görevlilerinin soğuyorsa ve mülk sahibi keskin bir şekilde geri çekiliyorsa, Fed faiz ödemelerini erteleme konusunda daha rahat hissedebilir.
Şimdilik sağlamak, Fed’in 25-26 Temmuz’daki toplantısında faiz oranlarını artırmasını bekliyor. Ve iktisatçılar, iktisadın nasıl liderlik ettiğine dair en son verecekleri için Cuma günü yayınlanacak yeni iş evlerini yakından izleyecekler.
